Phí tải tài liệu: 150.000đ

Chú ý: Điền đầy đủ thông tin EMAIL và SĐT khi thanh toán để được hỗ trợ tốt nhất.

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạm

Loại tài liệu: WORD

Số trang: 76 Trang

Tài liệu: ✅ ĐÃ ĐƯỢC PHÊ DUYỆT

Nội dung chi tiết: ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM u AT SINH LỜI CO PHIEU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YET TRÊNTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAMMÃ SO: 52340201KHÓA LUẬN TOT NGHIỆPCHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN H

ÀNGNGƯỜI HƯỚNG DĂN KHOA HỌCTS. DƯƠNG THỊ THÙY ANTP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2020iABSTRACTVietnam's stock market has undergone a development process for more ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

than 20 years and and has proven its important role in raising capital for the economy. However, the Vietnam stock market is still new and contains ma

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

ny hidden risks that investors must face, including liquidity risk when they transfer ownership of their securities. Investors consider liquidity to b

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM er the past two decades is generally inconsistent and mixed. There is a large body of research that supports the view that the liquidity of securities

affects their expected returns. Since rational investors require a higher risk premium for holding illiquid securities, cross-sectional riskadjusted ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

returns are lower for liquid stocks. This proposition has been empirically supported in various studies on mature capital markets. While the majority

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

of studies suggest that liquidity has a negative correlation with stock returns, experiments on emerging markets such as Asia and Africa have shown mi

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM stion of whether liquidity is an important variable to capture the shared time-series variation in stock returns by investigating whether the effect o

f liquidity on stock return remains after controlling for the well-known stock return factors using monthly Vietnam data. The data set contains 40 com ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

panies that was collected on the Hose stock Exchange and HNX stock Exchange from October 2014 to September 2019. I collect both stock price and number

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

of outstanding shares as well as book equity for each firm. The yiel ten - years government bond is used to calculate the risk - free rate.Using the

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ctor was conducted based on turnover ratio that are calculated by the average of the monthly of shares traded scale by the the average number of share

s outstanding over threemonths before October. The market excess return is calculated based on the yiel ten - years government bond.Following the meas ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

urement of Lam and Tam (2011). I construct 9 portfolios for first year using monthly VictNam stock data. I form two sets of portfolios based on (1) si

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

ze and liquidity, (2) book-lo-market ratio (BM) and liquidity. At the end of September 2014, I rank the slock data monthly by market capitalization an

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM d assign each stock to three liquidity portfolios. The 9 size-liquidity portfolio was formed by an intersection between the size groups and liquidity

groups. Then, I repeat the portfolio-formation procedure using the book-to-market ratio and liquidity to form the 9 book-to-market (BM) - liquidity po ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

rtfolios. After forming the two sets of portfolios. I compute the portfolios'equally-weighted monthly returns. The excess portfolio return is the port

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

folio return minus the risk-free rate from. I apply the fortfolios for the remaining years. The book-to-market equity (BV/P) is computed as the ratio

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM e end of September 2014.To the liquidity factor (LIQ) given by turnover ratio, at the end of September 2014. firms arc sorted by size (market capitali

zation) and included in two portfolios: Small(S) and Big (B). rhe same slocks are independently sorted into three portfolios according to their turnov ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

er ratio: LI (most illiquid). L2 (average liquidity’), and L3 (most liquid). Six portfolios (S.'Ll. S.'L2. S/L3. B LI. B.L2. B L3) arc then formed at

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

the intersection of size and turnover ratio. The equally-weighted monthly returns on the six portfolios are calculated each month over 5 years followi

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ttps://khothuvien.cori!I follow Fama - French (1993) method to construct size and book-to-market factors. At the end of September 2014, firms are clas

sified into 2 portfolios: Big (B) and Small(S) by their size at the end of September 2014. There are stocks in the sample are independently sorted int ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

o three portfolios of book-to-market: Low (BL), Medium (BM), and High (BH) based on their book-to-market. Six portfolios (S/L, S/M, S/H, B/ L, BM, and

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

B/H) are then formed at the intersection of size and book-to-market and in a way of having approximately equal numbers of stocks. The value-weighted

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM to estimate model. I conducted Lam and Tam (2011) regressions for each month. For each of the 59 months in the sample. I regressed stock returns on t

he liquidity measures. First, I perform descriptive statistics and correlations on the variables that will be employed in my regression estimation. As ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

expected, all the variables do not exhibit any specific correlation. This shows that the variable liquidity is likely to be an independent variable t

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

o add in the Fama - French three factor model. Then I performed hypothetical tests of the OLS method. Using the Unit Root Test method to check the sta

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ries, so the data is consistent with the original assumptions of OLS. Multicollinearity test (VIF) for independent variables in the model, the results

show that the independent variables in the model do not have multi- collinearity phenomenon. Considering the phenomenon of variance change of the mod ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

el by the Unit Root Test method, there are 2 portfolios of variance changed and I have overcome this phenomenon by the Standard eiTors or robust stand

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

ard errors. The serial correlation test results with 2 portfolios of violation, so I use the method of including the lag variable of the portfolio's o

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM MP. SMB. and HML) along with liquidity factor as follows. For the size- and liquidity-sorted results, most of the MP, SMB, and HML factor coefficients

are significant except MP factor.Besides, (he regression coefficients of liquidity variables show that small and illiquid firms tend to have positive ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

intercepts, while big and liquid firms tend to have negative intercepts. The coefficients of SMB tend to decrease as the firm size increases, which i

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

s similar to result in the study of Lam and Tam (2011). If the portfolios are sorted by book-to-makert and liquidity, we find similar results. Illiqui

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM increases. The coefficient of SMB generally increases as liquidity increases. In addition, the Fama - French three - factors model combines the liqui

dity factor proves effective in measuring fluctuations in stock returns on the stock market in Vietnam, as all of the intercepts are insignificant in ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

the regression model.The research results support most of abroad studies in that liquidity plays an important role in pricing returns. Specifically, t

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

he research shows that liquidity is negatively correlated with stock returns, except low liquidity and small firms. This trend is especially evident f

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINHNGUYEN THỊ BÍCH TIENÃNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOÃN ĐEN TỶ su

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ry of risk premium, low-liquidity stocks require higher returns to cover liquidity risk. The study also denied the results in the research of Nguyen A

nh Phong (2012) and Vo Xuan Vinh (2017) (hat liquidity is positively correlated with stock returns. This proves that Vietnamese investors tend to valu ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

e liquidity risks in their stock investments and this feature is consistent with the general trend of development of stock markets around the world. T

ẢNH HƯỞNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

he study also supports Bui Thi Le’s finding (2018) in the VietNam stock market. Based on the results of regression analysis using data of 40 securitie