Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạm

Loại tài liệu: PDF

Số trang: 99 Trang

Tài liệu: ✅ ĐÃ ĐƯỢC PHÊ DUYỆT

TẢI VỀ

Nội dung chi tiết: Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2 cùng như quyết định dự toán vón đau tư. Răng việc so sánh giá trị hiện tại cùa các luổng thu nhạp theo dự tinh với chi phí đáu tư. các nhà quân lý có

the' tun được lõi giải cho ván đé có nen đáu tư hay khỏng. Mọt yếu tó rat quan trọng cùa quá trình này là xác định đúng đan tỳ lệ hiện tại hoá (tỳ- l Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

ẹ chiết kháu), đó là chi phí vón đáu tư. Chì tieu nãy được sứ dụng chù yếu đe hoạch định cơ câu vòn cùng như cơ cáu tài sàn.6.1.Khái niệm chi phi vốnC

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

hi tiết cùa bẽn phâi báng cân đối tài sàn chi ra các nguồn vón cùa doanh nghiệp. Theo cách phan dũa phô biên nhát, ngưốn vỏn bao gồm các khoán nợ và v

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2 Tỷ trọng cùa các nguón đó trong tòng nguon chính lã cơ cáu vón. Bát cứ một sự tâng lên cua tổng tài sàn phài được tài trợ bằng việc tang mọt hoặc nhiê

u yếu tó cáu thành vón.Vón lã nhan tố cán thiết cùa sân xuát. Cũng như bát kỳ mọt nhan tó nào khác, đé sứ dụng vón. doanh nghiệp can bò ra một chi phí Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

nhát định. Chi phi cùa mói mọt nhan tớ cáu thành gọi lã chi phí nhan tó cáu thành cùa loại von cụ the đó.Có the hiểu chi phí vón là chi phí cơ hội cù

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

a việc sừ dụng vón. được tinh bang sò lợi nhuận kỳ vọng đạt được tren von đau tư vào dự án hoạc doanh nghiệp để giữ không làm giam so lợi nhuận dành c

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2 a 4 nhân tó cáu thành cơ cáu vón bao gom: nợ. cò phieìi ưu tien. lọi nhuận khống cilia vã cò phiếu thường mới. Clũ plú cáu thành cùa chúng được ký hiệ

u như sau:Kd: chi phí nợ trước thuê, đói với doanh nghiệp A là 10%.Trưởng Đại học Kinh tẻ Quớc dán125Giáo trinh Tài chinh doanh nghiệpKd( 1 - T>: clũ Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

phí nợ sau thuế. trong đó. T lã thuê suất thuê thu nhập doanh nghiệp. Đói với doanh nghiệp A vói T = 40% thì Kd( 1-T) = 6%.Kp: chi phi cùa có phiếu ưu

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

tiên. Đoi với doanh nghiệp A. Kp = 10.3%.Ks: chi phí cùa lọi nhuận không chia. Đói với doanh nghiệp A, Ks = 13.4%.Ke: clũ phí vón có phiêu thường mới

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2 rì một cơ cáu vón cân bang, thi nổ phải tạo ra mọt phan nợ mới. mọt phân cô plũéu ưu tiên vã mọt phan cổ phiêu thường (láy từ lợi nhuận không clũa hoặ

c phát hành cổ phiêu thường mới) theo cùng mọt ty lệ.6.2.Chi phí cùa các loại vốn6.2.1.Chi phí cùa nợ vay6. 2.1.1. Chi plú nợ vay trước thuếClũ phí nợ Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

trước thuê (Kd) dược tính toán trẽn cơ sờ lài suốt nợ vay. Lãi suát này thường dược án định trong họp đóng vay tiên.6.2.1.2.Chl phi nợ vay sau thuếCh

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

i plú nợ sau thuế Kd( 1 -T). được xác định bang chi phi nợ trước thuế trừ đi khoán tiết kiệm nhờ thuê. Phàn tiết kiệm này dược xác định bằng chi phí t

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2 ợ sau thuê Là 6%.Kd (1-T) = 10%(l-0.4) = 6%.Giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp mà chúng ta muốn tõì da hoá phụ thuộc vào các luông tiên sau thuế. Do vạ

y. đè chúng có thể so sánh được với nhau, tát cả các chi plú vón can được tinh quy vé chi plú sau thuế.126Truơng Đạl học Kinh tểQuóc dánChương 6:Chl p Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

hi vốn và cơ cáu vốn6.2.2.Chi phí vốn chù sơ hữu6.2.2.1.Chi phi cổ phiếu ưu tienChi phí cùa co phiếu líu liên (Kp) được xác định bang cách lấy co lức

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

ưu tiên (Dpi chia cho giá phát hành thuán cùa có phicu iPn) là giá mà doanh nghiệp nhạn được sau khi đa trử chi phí phái hành.DpKp= ----------PnVí dụ:

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư

Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2 i giá bằng mệnh giá và chịu chi phí phái hành là 2.5 % giá bán hay 2.5 dv cho mọt cổ phiếu, khoán thu ròng sẽ là 97.5 dv với một cổ phiếu. Vì vậy, chi

phí cổ phiếu ưu lien cùa doanh nghiệp A sẽ là:l()đvKp = --------- = 10.3% Thực hành tài chính doanh nghiệp Phần 2

Chương ft-Chi phi vốn vá cơ cấu vốnCHƯƠNG 6CHI PHÍ VỐN VÀ Cơ CÂU VÔNPhản tích các luóng tién chiết khâu nhằm hó trợ cho việc ra các quyết định đau tư