Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạmNội dung chi tiết: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder ộng kinh doanh. CTKHN trên lý thuyết là còng cụ đẻ phát tín hiệu về chất lượng tin dụng, tận dụng các lợi ích lừ tấm chấn thuế, khớp kỳ hạn tãi sân... (Cai vã cộng sư. 2008). Điều đáng quan tâm Là dù có nhiều nghiên cứu thực nghiệm phân tích động cơ sử dụng CTKHN của DN dựa trên các lý thuyết trên, Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder các kết quà vần còn nhiều diêm chưa thống nhất. Mặt khác, đa số các nghiên cứu thực hiện ở các quốc gia phát triển, chủ yếu là Mỳ. trong khi DN tại cáCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
c nước đang phát triên vần chưa đươc quan tâm nghiên cứu.về mặt phương pháp, hầu hết các nghiên cửu về CTKHN già định các nhân tố có tác động không th1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder ghiên cứu cua Zhao (2014) đà cho thấy tác động của các nhân tố ảnh hương đến CTKHN sỗ khác nhau, do mức độ rủi ro thanh khoán và chi phi người đại diện sè khác nhau khi ớ các CTKHN ngắn han và dãi hạn. Nghía Là. các yếu tố nếu có tác động tích cực đến CTKHN (làm tảng nợ dài hạn) cỏ thế sỗ giâm tác đ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder ộng tích cực nếu DN đà có nhiều nợ dài han, vì DN không muốn tăng chi phí người đai diện nhiều. Việc không cân nhắc phân phổi của CTKHN khi xem xét táCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
c động cùa các nhân tổ đến CTKHN có thê là một nguyên nhân dần đen các kết qua nghiên cint thực nghiệm trước không thống nhai vói nhau.Tiếp theo, nếu 1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder chi phí người đại diện, thi việc sư dung thêm nợ dài hạn sè có tác động khác nhau đến hiệu quà DN ở các CTKHN khác nhau. Nếu kết quã của luận án cho thấy tãng nợ dài hạn khi đà có nhiều nơ dài hạn sè có tác động tiêu cực đến hiệu quá DN. thi càng khăng định lập luận DN muốn vay ít nợ dài hạn (hoặc Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder tảng vay nợ ngắn hạn) khi có nhiều nợ dài hạn là đê hạn chê chi phí người đại diện. Đen nay có rất ít2nghiên cứu đánh giá tác dộng cua CTKIIN lên hiệuCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
qua DN. dặc biệt là tác dộng phi tuyên. Các nghiên cứu lại các quốc gia đang phát triên thường đưa ra các kicn nghị hám sao nàng cao mức nợ dài hạn m1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder nh cùa l)N ỡ các nước đang phát triền. Campcllo và cộng sự (2010) cho thây các giám dốc tài chinh cua các DN có nhiều IICTC có khuynh hưởng huy bo hoặc tạm dừng đàu tư vào cóng nghệ, lài sán cô định và thúc mướn lao động khi xáy ra khùng hoàng tài chính so với các DN khác. Stephan và cộng sự (2011) Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder vã Ngỏ Vãn Toàn vã Phạm Thị Thu Hồng (2015) cho thấy các I)N có ít vã nhiều HCTC ờ các quốc gia dang phát triền có CTKIIN khác nhau. Các nghiên cứu nàCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
y cho thấy IICTC khiến DN bị thiệt thòi rất nhiều, đặc biệt là thiệt thòi về khà năng tiếp cận nguồn vốn dài hạn. Vi thế phân tích vai trò cũa IICTC c1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder àng về cách lựa chọn CTKHN của các DN với các mức HCTC. việc nghiên cứu về tác động cùa CTKHN và HCTC đối với giá tri DN giúp xác định các loại DN khác nhau nên tăng giâm CTKHN ra sao để có thể tảng giá trị của mình.Việc nghiên cứu CTKHN ớ các quốc gia đang phát triên có nhiều ỷ nghĩa quan trọng bới Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder các lý do sau. Thứ nhất, so với nghiên cứu về cấu trúc vốn. CTK.HN rất ít dược nghiên cứu ơ các quốc gia dang phát triển. Trong khi dó. mòi trường ơCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
các quốc gia đang phát triền có mức độ bât hoàn hâo trâm trọng hơn liên quan đen bâl cân xứng thông tin. chi phi người đại diện... nên khá năng ứng dụ1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder hường cua 2 yếu tổ là chi phi người dại diện và rủi ro thanh khoăn, thì cầu hói được đặt ra là l)N quan tầm yêu tô nào hon khi chọn lựa CTKIIN. Thữ hai. cãc DN ớ các quốc gia có thị ĩtưởng tãi chính chưa phát triền mạnh thường chịu tác động nghiêm trọng cùa HCTC. nên nghiền cứu CTKHN có cân nhấc II Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder CTC với các thị trường này có giã trị thực tiền rất cao.Tóm lại. lác giâ nhận thây sự cân thicl trong việc lìm hicu tác động cùa các nhàn tố đến CTKIICác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
N, trong dó cỏ cân nhấc đến yểu tố DN dang có CTK.IIN ngắn hạn3và dài hạn và các mức độ HCTC khác nhau ờ các quốc gia đang phát triển. Tác già cùng nh1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder ảnh hường đến CTKHN. lừ đó cung cấp cơ sở vừng chắc hơn khi đưa ra hàm ý chinh sách, cũng như để lắp đầy khoang trống nghiên cứu. Đe phục vụ nghiên ciru một số công cụ định lượng khác can được sử dụng thay vi các phương pháp thòng thường như bình phương tối thiếu (OLS), hay mô hĩnh ânh hương cố đinh Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder và ngầu nhiên. Với các lý do trên, lác giã chọn hướng nghiên cửu lả “Các nhân tó ành hường đến cấu trúc kỳ hạn nợ: phương pháp tiếp cận hồi quỵ phânCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
vị và phân rã Oaxaca -Blinder” cho luận án này.1.2.Tình hình nghiên cứu liên quan đến luận ánLiên quan đen nội dung của luận án. kết quả lòng quan của1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder iền. Nhóm lý thuyết thường được sử dụng đề kiềm đinh các đòng cơ lựa chọn CTKHN DN là lý thuyết phát tín hiệu, rúi ro thanh khoản, chi phí người đại diện. thuế, định thời diêm phát hành nợ (market timing), khớp kỹ hạn nợ và kỳ hạn tài sán.Các công trình nghiên cửu về lý thuyết cùng như thực nghiệm đ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder à xác định khá nhiều yếu tố có anh hương đến việc lựa chọn nợ dài han hay ngắn hạn cua DN. Đầu tiên, có thê kè đen các nghiên cứu quan tâm đen các yếuCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
tổ vi mò như quy mô. kỳ hạn tài sân. cơ hội tăng trường, ty lệ nợ. thuê, thanh khoan... (Cai và cộng sự, 2008; Stephan và cộng sự. 2011; Trần Thị Thủ1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder càng lớn. kỳ hạn tài sàn càng dài. thanh khoán và tỷ lệ nợ càng cao thường sứ dung nhiều nợ dài hạn hơn. Trong khi đó, các biến như cơ hội tăng trường, thuế thu nhập DN thường cỏ kết quá không thong nhất.Các nghiên cứu khác mơ rộng đánh giá các nhân tố khác thuộc về khái niệm quân trị DN như cấu trú Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder c sở hữu DN (như mức độ tập trung của tỷ lệ sở hữu. sỡ hừu cúa giám đốc. sơ hừu nhà nước và các đinh chế nước ngoài...) như Cai và cộng sự (2008). ArsCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
lan vả Karan (2006). Hajiha và Akhlaghi (2011) và Ruan và cộng sự4(2014). Các nghiên cứu này chu yếu cho thấy quân trị DN là cơ chế giúp kiêm soát chi1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder c xcm là yêu lố có ành hương quan trọng dối với CTKIIN DN. Ờ các thị trường dang phát trièn. yếu tổ này có vai Irò quan trọng hơn và các l)N càng bị HCTC (như l)N nhó hơậc mới thành lập) thi càng khô vay nợ dài hạn. Stephan vã cộng sự (2011) và Trần Thị Thủy Linh và Nguyền Thanh Nhà (201 7) chơ thấy Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder các l)N có íl và có nhiều HCTC có các chiên lược khác nhau về CTKHN.Ngoài các yếu ló vi mô ớ lầm Ỉ)N. một số nghiên cứu đánh giá các yếu lố vì mò nhưCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
tốc độ tăng trưởng GDP. lạm phát, mức phát triển tài chinh (hệ thống ngân hàng và thị trường chứng khoán), chênh lệch lài suất vay ngắn hạn và dài hạ1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder quyền lơi của cố đòng, quyền lợi của chú nợ và quy mỏ của thị trường chững khoán có ảnh hường tích cưc, làm tăng CTKHN. trong khi tâng trường quy mò cua ngành ngân hãng có ảnh hưởng tiêu cực đen CTKHN.về mặt mô hĩnh, da số các nghiên cứu su dụng mô hĩnh tĩnh, nghĩa lã không chú trọng đến tương quan Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder giừa CTKHN trong quá khứ và hiện lại. Tuy nhiên, các nghiên cứu như Antoniou và cộng sự (2006). Mateus vã Terra (2013) và Deesomsak và cộng sự (2009)Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
sử dụng mô hình động nhâm phần lích liệu các l)N có c TK.HN mục tiêu hay không. Nếu có. biến CTKIIN trong quá khứ (t-1) sè có tương quan có ý nghĩa t1(HƯƠNG 1GIỚI THIỆU1.1.Tinh cấp thiết cua đề tàiCẩu trúc kỳ hạn nợ(CTKHN) có ảnh hướng quan trọng đối với hiệu quà doanh nghiệp (DN) trong các hoạt độ Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder h khi chi phí phái sinh do chênh lệch với CTK.HN mục liêu là cao, và ngược lại.Tóm lại có thè thấy các nghiên cứu về CTKIIN mặc dù không nhiều nhưng đà giúp xác định các ycu lò có lác đọng đèn sự lựa chọn (■ TKHN. Tuy nhiên, phân lớn cãc còng trinh đều gia định các yếu tố cỏ tác dộng không thay dối Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder bất kê DN có ít hay nhiều nợ dài hạn trong lổng nợ. Theo lược khão của tác già, chi có nghiên cứu cùa Zhao (2014) không sư dụng giá dụih này. và dà dưCác nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc kỳ hạn nợ phương pháp tiếp cận hồi quy phân vị và phân rã oaxaca blinder
a ra các bằng chứng thực5nghiệm cho thấy giá đinh về tác động không thay đôi lá không phù hợp. Điều này là do các DN có các mối quan ngại khác nhau vềGọi ngay
Chat zalo
Facebook