Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạmNội dung chi tiết: Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam oanh nghiệp (DN) nói chung và quàn trị tài chính nói riêng. Đồ xây dựng được mô hình lợi nhuận rủi ro phù hợp với DN nói chung và đáp ứng được những thay đối không ngừng cùa nền kinh tế và các yếu tổ khác, ta không thể không đo lường rủi ro và hiếu dược những quy luật gắn với rủi ro. Rủi ro cua DN d Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam ã dược nghiên cứu từ rất lâu và có nhiều trường phái. Áp dụng lý thuyết và cách tiếp cận rui ro tài chính (RRTC) cua DN lừ giác độ các nhà đầu tư cùaLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
Aswath Damoradan, luận án sỗ tập trung vào 2 loại RRTC là rui ro vốn cô phần (RRVCP) - equity risk và rủi ro vờ nợ (RRVN) - default risk. RRTC cùa DN 1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam òn từ xu hướng xấu đi của cô phiếu nèn thông thường sè có nhận định về rủi ro cởi mờ hơn các chu nợ. Các chủ nợ thường chi quan tâm đến khâ nâng và dòng tiền tra nợ gốc và lãi cùa DN hơn là các yếu tố khác.Quan trị tài chính lả việc ra các quyết định tài chính nhằm tổi da hóa giá trị doanh nghiệp. M Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam ỗi quyết định được dưa ra một cách thận trọng, dựa trên bối cành thị trường, nguồn lực thực tế cùa doanh nghiệp và khâu vị rủi ro cúa nhà quan trị...Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
Dê đạt được mục tiêu hiệu qua, đôi khi nhà quân lý phai đánh đồi bằng việc đưa DN tới I mức độ rũi ro nhất định, có thê làm các nhà đầu tư vào DN bị m1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam RRVN cùa DN, trcn cơ sở đó có cái nhìn toàn diện hơn về rũi ro cùa DN mà có tác động trực tiếp tới các nhà đầu tư vốn vào DN. Trên thế giới đà có những nghiên cứu về mối quan hệ giừa quyết định tài chính và RRTC tuy nhiên chưa có những nghiên cứu cáp dụng cho những thị trường tài chính dang phát tr Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam iển vả có mức hiệu quá thấp tới trung binh, cũng như khung pháp lý chưa hoàn thiện. Thị trường Việt Nam là một ví dụ. Theo tim hiểu cua tác già, dã cóLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
một số nghiên cửu ờ Pakistan, Rumani, hay Jordan về các quyết định tải chính tới Beta - 1 trong những đại lượng đo lường RRTC, tuy nhiên có thề nói t1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam ức độ thanh khoăn, biến động về kinh tế - chính trị - xà hội cùa thị trưởng. Pakistan được nâng hạng thị trường mới nối trước Việt Nam vi họ có quy mỏ thị trường lớn hơn, khung pháp lý đầy đù hơn. Tuy2nhiên do bat ổn về chính trị nên thị trường Pakistan chịu mức độ rủi ro và biến động lớn hơn, khó l Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam ường hơn. Như vậy về mặt lý thuyết, việc nghiên cứu đề tải ờ Việt Nam là cần thiết đè phát hiện và so sánh sự nhất quán của những lý thuyết kinh điênLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
ờ những môi trường khác nhau.Mục tiêu của quàn trị tài chinh DN là tối da hóa giã trị sớ hữu của cổ đông, và có thế hiếu là tối da hóa giá cổ phiếu. B1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam ch cùa chú nợ bị giám đi hay rúi ro cua các chu nợ tăng lèn. Them vào đó ban thân nhà quán lý cùng có thè có lợi ích khác biệt với cồ đông cùng như chú nợ. Như vậy phát sinh vấn đề, cùng một người quàn lý, một quyết định quàn trị tài chinh do người đó đưa ra có thè anh hường đến RRVCP và RRVN giống Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam nhau hoặc khác nhau. Sau sự kiện phá săn cua tập đoàn Enron năm 2001 các nhà nghiên cứu cũng như các nhà đầu tư nhận ra rằng cố gắng tối đa hóa giá trLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
ị cua cồ phiếu không phải lúc nào cùng là kim chí nam, đặc biệt khi thị trường không hoàn háo, thông tin bất cân xứng. Theo Keown và các cộng sự (20051LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam Điều này có the dần đến rui ro không lường trước được cho các nhà đầu tư bao gồm ca cổ đông và chú nự cua DN.Qua tông quan tác già nhận thay ngoài việc các quyct định tài chính có the tác động trực tiếp tới RRTC cùa DN, mà còn có thể qua yếu tố tương tác là chi phí đại diện. Các quyết định tài chính Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam được đưa ra bơi nhùng nhà quàn lý nên khi nãy sinh vấn đề người đại diện thì liệu có làm tăng hoặc giàm mức độ ảnh hường cùa các quyết định tài chínhLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
đến rúi ro của DN trong đó có RRTC hay không? Trên thực tế, DN niêm yết lả công ty cố phần mà việc huy dộng vốn dược thực hiện chu yếu từ nhiều nhà d1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam yết luồn tồn tại xung đột lựi ích giừa một bên là cô đông - người sớ hừu vốn hoặc chu nợ - người cho DN vay vốn với một bèn là nhừng người quàn lý điều hành DN - người trực tiếp quán lý, sư dụng vốn, tài sàn cùa DN. Bên cạnh đó. DN niêm yết có cơ cấu sớ hừu vốn đa dạng với sự tham gia rộng rài của Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam công chúng đầu tư. Mâu thuần, xung đột lợi ích giừa người quân lý điều hành và người sờ hừu vốn khiến cho bàn thân người quan lý có khà năng dề dàng tLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
ư lợi bang ca cách thức hợp pháp vả bất hợp pháp như việc thông qua các quyết định, giao dịch, hợp đồng với những đổi tác liên quan hoặc tiết lộ các t1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam i chính mà nhà quán lý3đưa ra tới RRTC cùa DN. Neu đúng như vậy thì điều này chỉ có thể được giam thiểu bang một hệ thống quàn trị rùi ro mà ờ đó công tác giám sát. giãi trinh được thực hiện nghiêm ngặt theo quy trình đế hạn chế đến mức thấp nhất rủi ro có thể phát sinh từ đạo dửc nghề nghiệp và năn Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam g lực của lãnh đạo công ty. Vì vậy, việc nghiên cửu vai trò tương tác của vấn đề người dại diện - đo lường bơi chi phí đại diện, trong tác động của QĐLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
TC tới RRTC là cẩn thiết và có tính khá thi.1.2.về mặt thực tiễnCuộc khủng hoàng tài chính thế giới từ năm 2007 đến năm 2010 đã tác động không nhó tới1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam các nhà đầu tư mất vốn, thua lồ. Cho dù sau đó ITCK. đà hồi phục nhưng vần vô cùng nhạy cám với các yếu tố đến từ bán thân DN cùng như tinh hình kinh tế chính trị trong và ngoải nước. Trong vài năm trơ lại đày, tình hình mõi trường kinh doanh, quan hệ hợp tác thương mại giữa các quốc gia ngày càng t Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam rờ nên khó khăn, phức tạp tạo ra rất nhiều bất ồn, những diều không lường trước có thể ành hương đến hoạt động kinh doanh và sống còn cùa DN. vấn dề vLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
ề biến dối khi hậu dã ngày càng trầm trọng, gây ra thiên tai, cháy rừng và dịch bệnh trên phạm vi toàn thế giới là những cú sốc mạnh mõ đối với DN loà1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam Anh quyết liệt rời khôi liên minh Châu Âu và nhưng cuộc chiến thương mại Mỳ -Trung, Mỹ - châu Âu dường như không có dấu hiệu chầm dứt. Việt Nam là một nước nhò và các DN rất dề bị tòn thương khi nền kinh tể của quốc gia bị ành hường bới các yếu tố bất định nói trên. Trong bối canh thương mại Việt Na Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam m ngày càng mờ rộng, chính sách tài khóa và tiền tệ chưa hoàn thiện, còn nhiều vấn đề cần đồi mới và bố sung, Việt Nam ngày càng dễ bị anh hương bơi nLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
hững biến động bên ngoài. Căng thăng thương mại toàn cầu leo thang có thê dản đen sự sụt giam nhu cầu về các mặt hàng xuất khâu, đồng thời thanh khoán1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam i thế. các cơ quan quan lý và các DN cần phái có sự hiểu biết toàn diện và kịp thời về rúi ro đè có phân ứng thích hợp với nhũng diền biến xấu. Những rùi ro đến từ bên ngoài không thể tránh được, nhưng nếu đánh giá được đúng những yếu tố bèn trong DN, trong đó có các quyết định hàng ngày dề vận hành Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam DN sẽ anh hướng đến rủi ro như thế nào thì cũng góp phần xây dựng được hệ thống quan trị rúi ro thực sự có hiệu qua.4Thêm vào đó, việc thiếu thông tiLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
n về DN đặc biệt là RRTC cùa DN đà dần đến tòn thất trờ nên trầm trọng hơn khi nhà đầu tư không có cách nào khác ngoài chạy theo đám đông và dự báo mộ1LỜI MỞ ĐÀU1.Tính cấp thiết của đề tàiỉ. 1. về mặt lý thuyếtMối tương quan giừa lợi nhuận và rũi ro đà trơ thành lý thuyết kinh điên trong quan trị do Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam âm Thông tin tín dụng cùa Ngân hàng Nhà nước (CIC) là cơ quan công lập có chức nùng đăng ký tín dụng quốc gia; thu nhận, xứ lý, lưu trử, phân tích thông tin tín dụng; chấm diem, xếp hạng tín dụng nhưng hầu hết các nhà đầu tư đặc biệt là nhà đầu tư cá nhàn không thể tiếp cận được thông tin từ đó.Đe t Luận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam ham gia vào TTCK, các nhà đầu tư thực sự rất cần thông tin về rùi ro để làm căn cứ xác định phan bù rúi ro và mức sinh lời kỷ vọng. Khi không đủ thôngLuận án tác động của quyết định tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam
tin về thì nhưng lý thuyết về thị trường tài chính sè không có phát huy được tính phán đoán và không thể xây dựng mỏ hình chuẩn để đưa ra quyết địnhGọi ngay
Chat zalo
Facebook