(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạmNội dung chi tiết: (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
rBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , h tế Tài chính - Ngân hàngMã số : 60.31.12LUẬN VĂN THẠC sĩ KINH TẾNGƯỜI HƯỚNG DẤN KHOA HỌC: PGS.TS. PHAN THỊ BÍCH NGUYỆTTP. HÒ CHÍ MINH - NĂM 20131Tóm tỉitLuận văn xem xét mối liên hệ giửa các đặc diêm của cấu trúc sờ hữu và thành qua hoạt động doanh nghiệp, khám phá ảnh hưởng của các đặc diêm này c (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , ho nhừng nhóm công ty hoạt động hiệu quá (hoặc chưa hiệu quà). Câu hoi nghiên cứu được đặt ra là:cau trúc sờ hừu ảnh hướng the nào đen thành quá hoạt(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
động cua doanh nghiệp như thế nào? Ket quà cho thay (i) quy mò ban điều hành có ánh hướng tích cực đen thành qua hoạt động cúa doanh nghiệp, dặc biệt rBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , đồng biên nếu đo lường bang Tobin Q và nghịch biên nêu đo lường bằng ROA(iii) không tim thấy bằng chứng về tác động cua tỷ lệ sớ hữu của nhà đầu tư tò chức nước ngoài lèn thành quà hoạt động của doanh nghiệp, tuy các kết quà hoi quy cho moi quan hệ đong biến nhưng lại không có ý nghĩa thống kè. Bên (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , cạnh đó. tác gia cùng nhận thay việc đo lường thành quả hoạt động bàng chí so Tobin's ọ hiệu qua hơn trong việc nhận diện moi liên hệ giừa cấu trúc s(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
ở hừu và thành quả hoạt động doanh nghiệp.21. Giói thiệu:Tại nhiều công ty có tý lệ nhà đau tư tô chức nam giừ cô phiếu ở mức cao nhưng một số công tyrBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , á các yếu tố thuộc cơ cấu sờ hữu cỏ tác động như thế nào đến thành quá hoạt động của các doanh nghiệp.Các thành phan cùa cơ cấu sờ hữu tác động đen thành qua hoạt động của còng ty đã được một số nghiên cứu trước đây cua các tác giá tại một so quốc gia như Malaysia. Tiling Quốc, Qatar... đề cập đến. (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , Trong đó các yếu to như tý lệ sớ hữu cua nhà đau tư nước ngoài, sở hữu cùa ban diều hành, kiêm nhiệm chức danh chu tịch HĐQT- Tông giám đốc. mức độ tậ(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
p tiling sớ hừu... là các yếu to được quan tâm lớn nhất. Tuy nhiên, mức độ anh hương cua các yếu tố nãy lên thành quâ hoạt động của các doanh nghiệp ớrBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , h quả hoạt động của công ty dựa trên yếu tố đo lường là các chi số ROE, ROA và Tobin's ọ.Phan tông quan kết quá nghiên cứu trước đây sè trinh bày các lý thuyết nen tàng, tóm tat kết quà nhừng bang chứng thực nghiệm về mối liên hệ giừa các yeu to cua cơ can sớ hữu lên thành quà hoạt động cùa doanh ng (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , hiệp. Từ dó tác giã phát triển mô hình nghiên cứu và già thiết cho các mối liên hệ này. Những đặc diêm cúa cơ cấu sờ hữu được xem xét trong luận văn b(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
ao gồm: (i) Tỷ lệ sở hừu của thành viên HĐQT; (ii) tỷ lệ sở hừu cùa cò đông nhà nước: (iii) mức độ tập trung sờ hữu; (iv) tỳ lệ sớ hữu cúa cô dông nướrBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , ác gia do3lường (hành quâ hoạt động cùa các doanh nghiệp theo ba chỉ số (a) cư sờ thị trường - chi so robin’s Q và (b) cơ sờ so sách ke toán - chi so ROE vả ROA Luận vàn sừ dụng mầu nghiên cứu 116 công ty niêm yet trên hai sân chứng khoán Thành phố Hổ Chi Minh (HOSE) và Hà Nội (HNX) trong 6 năm lừ 2 (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , 007 den 2012. các kết quá của mô hình trong luận vãn dược chạy tròn phan mềm Stala 11. Dè lựa chọn phương pháp ước lượng, lác gia lần lượt hôi quy cho(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
toàn mầu và tiên hành kiếm định cảc giá thiết của từng phương pháp: (1) bình phương nho nhất kết hợp lai ca quan sál (Pooled OLS); (2) binh phương nhrBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , Sau khi lựa chọn dược phương pháp ước lượng phù hợp nhất tâc giá thực hiện hoi quy cho toàn mẫu và cho các nhóm công ty (phân loại theo thành quà hoạt động cao và thắp) dể xem xẻt anh hưởng cua các nhân tố lèn toàn mầu và cho từng nhóm. Thêm vào đó, tác gia cùng thực hiện kiêm định t-test đê xem xét (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , sự khác biệt trong thành quả hoạt động giừa các nhóm còng ty nham có thêm CƯ sơ xem xét các gia thiết nghiên cứu.2. l ông quan các nghiên cửu trước đ(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
ây2.1 Sờ hừu bời thành viên HDỌT và thành quà hoạt dụng doanh nghiệp:Hình thức sờ hừu bời thành viên HDỌT. Các cò phiếu được nam giừ bơi HĐQT hay ban rBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , . Nhiều nghiên cứu đà được thực hiện trong lình vực này. Tuy nhiên, kết quả không xác định rõ moi quan hệ chinh xác của quyên sớ hừu cua ban điểu hành và thành quà hoạt động cua doanh nghiệp, cũng như chưa dề cập den việc quyền sờ hừu bời ban diều hãnh cỏ ảnh hướng như thế nào đen việc thu hút các n (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , hà đầu tir tô chức bèn ngoài trong việc nâng cao4thành quà hoạt động doanh nghiệp- Ví dụ. Ryu và Yoo (2011) đà tiến hành một nghiên cứu trên thị trườn(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
g Hãn Quốc sử dụng dừ liệu bâng ( panel data) các công ty trên sàn chứng khoán Hàn Quốc đê kiêm tra moi quan hệ giữa quyền sở hìru được nam giừ bời barBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , cùng tăng, nhưng giá co phiếu và lợi nhuận giâm.Nghiên cứu cua Alfarooq et al. (2011) và Demsetz và Villalonga (2001) cũng cho thay mối quan hệ nghịch biến của việc sở hừu bởi ban điều hành và Tobin's Ọ. Ngoài ra, các tác động tiêu cực cua quyền sở hữu bới HĐỌT lên thành quà hoạt động còng ty cho th (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , ay rang khi các chi phí giám sát của các cố đông đoi với các thành viên HĐỌT tăng lèn , thi cơ hội của các công ty trong việc tìm kiểm cơ hội đau tư s(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
è bị giâm đi một cách đáng kè theo như nghiên cứu bởi Smith và Watts (1992).Ngoài ra, Jensen và Meckling (1976) cho rằng việc thiêu giám sát và thiêu rBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , cãi thiện niem tin cùa nhà đau tư và giam chi phi kiêm soát hoạt động của ban giám đốc. họ thường được sờ hữu một số lượng cô phiếu nhất định cúa còng ty và trớ thành một trong nhừng chú sớ hữu, vì vậy lợi ích của họ được liên kết với những cô đòng khác trong công ty qua đó góp phan lâm gia tảng th (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , ành qua hoạt động. Theo Kelly (2008), nhừng ưu đài ve sỡ hừu cô phan thường có hiệu quà hơn công cụ giám sát khác kiêm soát điều hành của ban giám đốc(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
. Tuy nhiên, theo nghiên cứu cúa Krivogorsky (2006) tìm thấy một mối quan hệ đồng biến giừa quyền sớ hừu của ban điều hành và quân lý hoạt động công trBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , quả hoạt dộng. Ngoài ra. họ cùng chi ra rang tác dộng tiêu cực bat dầu xuất hiện khi các nhà quan lý ban giám đốc có cô phân cao hưu, hự bat đau tập trung den lợi ích riêng của họ và ít quan tâm den diều hãnh hoạt dộng của công ty. Vì vậy, một moi quan hệ ticu cực giừa việc diêu hành hoạt dộng còng (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , ty và việc gia tang quyền sư hữu cua các nhà quan lý cứ nhiều kha năng xay ra.McConnell và Servaes (1990) nghiền cứu hơn 1000 công ly niêm yet trên N(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
YSE và AMEX cho năm 1976 vả 1986, hai tác giá này nhận thấy moi quan hệ giừa tý lệ sư lìỉh.1 và thành qua hoạt động có tương quan dương khi tỷ lệ sư hrBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : Kinh (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , uả tương tự khi nghiên cứu 126 công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM giai đoạn 2006 - 2009. Theo đó, ty lệ sờ hữu và thành quá hoạt động có tương quan dương khi tý lệ sờ hữu nhó hơn 59.1% và tương quan ủm khi tỷ lệ này vượt quá 59.1%.Theo dặc thủ cùa thị trường Việt Nam có moi quan (LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam , hệ sỡ hừu chéo và tương đòi phức tạp trong sờ hữu nhóm, căn cứ vào một so nghiên cứu trước đây Ư nước ta. Trong nghiên cứu của mình, tác giả dề xuất g(LUẬN văn THẠC sĩ) cấu trúc sở hữu và thành quả công ty bằng chứng tại việt nam ,
iá thiếtHi: Có sự tương quan âm giữa tỳ lệ sờ hừu cùa thành viên HDQT và thành quả hoạt động cúa các doanh nghiệp2.2 Sờ hiìu bời nhà nước và thành quàrBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỞNG ĐẠI HỌC KINH TÉ TP.HCMNGUYỀN PHƯỢNG HOÀNGCẨU TRÚC SỞ HỮU VÀ THÀNH QUẢ CÔNG TY BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAMChuyên ngành : KinhGọi ngay
Chat zalo
Facebook