Giáo trình thẩm định dự án đầu tư
➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạmNội dung chi tiết: Giáo trình thẩm định dự án đầu tư
Giáo trình thẩm định dự án đầu tư
Thấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ãy mực, bàn chất đích thực của dự án đầu tư suy cho cùng chỉ đơn giàn là việc bò ra nhừng đông tiền ngày hóm nay đẽ kỳ vọng sẽ thu được chúng về trong tương lai.Dòng tiền chi ra hôm nay là thực nhưng dòng tiên sẽ thu vè trong tương lai mới chi là dự đoán, hãy còn là những con sõ vô hỏn, đòi khi được Giáo trình thẩm định dự án đầu tư gọt giũa rãt đẹp, nâm yên lành trẽn nhưng trang giãy trắng mà thôi. Chính vi cái ngày mai chưa biết ãy mà ai cũng tó ra có lý khi nghĩ vè dự án.NhtfnGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
g tiên tệ có tính thời gian. Tôi, bạn, các nhà tư bàn và cã Bà Ngoại chân quê nừa, ai cũng muốn nhận được đông tiên chác chân ngày hôm nay (đông tiên Thấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư h, lựa chọn và quyết định đău tư vào một dự án cũng có nghĩa là chấp nhận bỏ qua cơ hội đău tư vào một dự án khác2.Cứ như vậy, dự án không có gì là ghê gớm cà mà trái lại, nó chứa đựng những điẽu rãt gần gũi với suy nghĩ lự nhiên của lãt cà mọi người. Những câu hòi thật đơn giàn và bình thường như v Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ậy sẽ trở thành chù đê dần dât cho các thảo luận cúa chương này.Do phạm vi của chủ đê quyến sách, một sõ nội dung sâu hơn vè thấm định dự án sẻ khôngGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
có dịp đê cập đẽn 3 4. Chương này chi nhầm tập trung tháo luận những vãn đê kỹ thuật: tính thời gian của tiên tệ; kỳ thuật chiết khâu dòng tiền; hệ thThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư nhau vào hai thời điếm khác nhau. Khoảng cách thời gian càng dài và cơ hội sinh lời càng cao thì sự khác biệt trong giá trị giữa hai thời điếm của nó càng lớn.Quá vậy, nếu bạn cho bạn thân cùa mình mượn số tiên 50 ngàn đồng vào buõi sáng, đến buổi trưa thì nhận lại •*. Lúc ấy, 50 ngàn là như nhau, h Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ay nói cách khác, bạn không thây có sự khác biệt nào về giá trị thời gian của tiên tệ.Nhifng nếu bạn mua cô phiêu cùa Công ty VaBiCo cách đây hai nãmGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
với giá 40 ngàn đồng một cô phiêu, tất nhiên mục đích mua (đâu tư) là kiẽm lời, thì lại là câu chuyện khác. Sau khi mua, giá cõ phiếu có lúc tăng cao Thấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ờng giá đúng 40 ngàn, vì cân tiên nên bạn mang đi bán. Bạn đã từng bỏ ra 40 ngàn đồng cách đây hai năm, bây giờ1Trích chương 12, sách: Kẽ toán quân trị (2003), NXB Đại hoc Quõc gia Tp. HCM, NXB Thống kê táí bản làn thứ hai. cùng tác già.2Khoa học kinh tế suy đến cùng là khoa học vê sự khan hiẽm các Giáo trình thẩm định dự án đầu tư nguõn lực. Quà vậy. nẽu nguôn lực là vô tận thi sè không côn kinh tẽ học vả tãt nhiên không cân phải thám đinh dư án vã cá mỏn học kẽ toán quân trị nảGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
y, cùng không càn nữa.3Có thê tham kháo cãc sách (cũng tãc giã): Phân tích hoạt động doanh nghiệp (2000)-NXB ĐHQG, NXB Thông kê tái bàn lăn thứ sáu: PThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư này. bạn có nói là huê vốn? Câu trả lời chân hãn là không. Và như vậy, bạn đã thừa nhận rãng cùng số tiền 40 ngàn đông, giá trị của chúng sẽ khác nhau vào hai thời điếm khác nhau.Có ít nhất là ba lý do sau đây có thẽ dùng đế giãi thích vê tính thời gian cùa tiên tệ 5.1.1 Chi phí cơ hội của tiềnĐông Giáo trình thẩm định dự án đầu tư tiên luôn có cơ hội sinh lời, nó có thẽ dùng đẽ đầu tư và có lời ngay lập tức. Nói theo cách hàn lâm là luôn có chi phí cơ hội cho việc sừ dụng tiềnGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
6 7. Khi bạn đău tư vào cõ phiếu cùng có nghĩa là châp nhận bỏ qua cơ hội sinh lời từ việc đâu tư mua đãt'. Nêu lãi suất tiền gửi ngân hàng là 10% nămThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ó thẽ nói là nhát gan, chấp nhận hường một lải suất thãp nhất bâng cách gửi tiết kiệm ờ ngán hàng (chưa lính đến lãi kép 8 9).Dùng tiền đâu tư vào dự án là việc hy sinh lợi ích ngày hôm nay đẽ kỳ vọng vào những lợi ích lớn hơn ở ngày mai.Ngay cả khi bạn sử dụng tiền cho tiêu dùng cũng vậy. Một sự ti Giáo trình thẩm định dự án đầu tư êu dùng hiện tại sẽ đem lại cho bạn độ thỏa dụng sớm hơn và cao hơn là sự chờ đợi đế dành đến tương lai! Và nếu bạn chịu “nhịn thèm" chiếc xe Spacy hôGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
m nay đẽ đàu tư kiếm lời và 3 năm sau chầng lẻ nào cũng chì là chiẽc Spacy! ■ Bạn phải được “thưởng” vì sự trì hoãn tiêu dùng này, phân thưởng đó là lThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ột máy bơm nước đẽ tưới vườn rau cùa Ngoại, vườn rau từng một thời nuôi con bây giờ nuôi cháu đang học đại học năm thứ ba ngành kế toán ở một trường đại học danh giá ờ Sài Gòn. Ngoại có 4 triệu, giá máy bơm 4,4 triệu nên Ngoại không đủ tiên. Đíra cháu cưng "hiên kế" gửi ngân hàng một năm sau đẽ đủ t Giáo trình thẩm định dự án đầu tư iền mua máy (lãi suất 10% năm). Khi Ngoại cầm được 4.4 triệu trong tay thì giá máy bơm, có nguồn gốc nhập ngoại bây giờ đả tăng hơn 5 triệu.Một lăn nửGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
a Ngoại lại không đù tiền. Ngoại lại tiếp tục oân lưng tưới lừng gánh nước như Ngoại đà từng quen chịu đựng suốt một đời cơ cực, nhọc nhân 10.Đẽ an ủiThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư bao giờ.5Time value of money6Chi phí cơ hội (opportunity cost) đã có dip đê cập ờ chương 2 Phân loại chi phí.7Xét bàn chất kinh tẽ. kinh doanh đãt đai và mua bán chứng khoán là hoàn toàn giõng nhau. Những người tning gian hưởng huê hông đơn thuăn trẽn thi trưởng chửng khoán đươc gọi băng cãi tên rấ Giáo trình thẩm định dự án đầu tư t đep lã "các nhã mỏi giới chửng khoán" (brokers), vừa trung gian vừa tham gia mua bán được gọi lã "các nhã đâu tư chửng khoán" (dealers), nhưng sao nGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
hĩmg vai trò như vậy trong lình vực địa óc thì gọi là "cò" và "kè đàu cơ"?8Nói theo ngôn ngữ bình dân là: "lài mẹ đẻ lài con".9Nỏi theo cách binh dãn Thấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ng suãt lao động nông nghiệp", nèn kinh tẽ bó qua cơ hội "kích câu" vã góp phân "chuyên đối cơ cấu kinh tẽ". Dự tính nêu có máy bơm. Ngoại sè trông thêm một "cao" (đơn vị đo cùa một luông đãt khoáng 400 m: ờ ngoại thành phía Tây TP. HCM) rau nìfa và sè mua một tivi màu 14 inch đẽ xem cài lương, nhưn Giáo trình thẩm định dự án đầu tư g ước mơ binh di đõ đà không thảnh.I.3 Tính rủi roAi mà biết được ngày sau rôi sẽ ra sao? 11 12 13 Một đông tiên sẽ nhận được trong tương lai chắc châGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
n là... không có gì chác chân cá. Những rùi ro cùa thiên tai hay chiến tranh, sự thay đói thẽ chế chính sách hay những thế lực dữ dội cùa thị trường cThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư vàn những thứ rất khó định lượng khác, luôn rình rập. Bỏ ra đồng vốn trong hoàn cành đó, người ta căn có một phân thường đẽ bù đâp n.Vân đê không phái là sợ rủi ro, sợ thì đã không làm, mà là châp nhận và đánh đôi rủi ro như thế nào. Rúi ro càng cao thì phần thường đòi hỏi phái càng lớn. Ngược lại c Giáo trình thẩm định dự án đầu tư ũng hoàn toàn đúng như vậy, lợi nhuận càng nhiều thì rủi ro càng lấm (high return, high risk) trở thành bài học sơ dâng đầu tiên cho mọi khóa học vè qGiáo trình thẩm định dự án đầu tư
uân trị kinh doanh. Có người mua bât động sản với hy vọng đạt lãi suất 30% năm, trong khi đó có người chấp nhận gửi tiết kiệm ờ ngân hàng đẽ hưởng lãiThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giã Giáo trình thẩm định dự án đầu tư Đó là sự sòng phắng của thị trường. Cơ hội là như nhau đối với tãt cà mọi người14.II.Kỹ thuật chiết khấu dòng tiênThấm định dự án đầu tưBài đọc1Bỏ qua những khái niệm hàn lâm và nhưng định nghĩa chứa đựng biết bao ngôn tử hoa mỹ. gây tranh cài và tốn kém nhiêu giãGọi ngay
Chat zalo
Facebook