Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạmNội dung chi tiết: Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
LỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namg chứng khoán Việt Nam” là bài nghiên cứu cùa chinh tôi dưới sự hướng dần cùa TS Vô Xuân Vinh.Ngoại trừ những tài liệu tham khào được ních dần trong luận văn này, tòi cam đoan rang toàn phần hay nhùng phần nhô của luận văn này chưa từng được tác giã hoặc người khác công bố và được sư dụng dể nhận bă Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namng cấp ớ nhừng nơi khác.TP. Hồ Chi Minh, Tilling 9 2013Đặng Quốc ThànhiLỜI CAM ONSau thời gian nhiều tháng nồ lực nghiên cứu dưới sự hướng dần cua giáTác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
o viên hướng dần. Tôi đà hoàn thành luận vãn thạc sỳ. Và đế hoãn thành luận vãn thạc sỳ, Tôi không thể không nhác đến những cá nhân và tồ chức đã hồ tLỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namí Minh đã tạo điểu kiện thuận lợi nhất trong suốt quá trinh thực hiện đề tài nghiên cứu. Với lòng kinh trọng. Tôi xin bày tõ lời câm 011 chân thành đến TS. Vò Xuân Vinh, người hướng dẫn khoa học, đã giúp lôi liếp cận phương pháp để tôi có thê hoàn thành tốt luận văn. Sau củng, Tôi chân thành gửi lời Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam càm ơn đến gia dinh, người thân và bạn bè đà tận linh hỗ trợ. góp ý và giúp đờ lôi trong suốt thời gian học tập và nghiên cứu.Tp. Hồ Chí Minh. ThángTác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
9/2013Trang iiTÓM TẢTMô hình định giá tài sân CAPM. phiên bân đầu tiên do Sharpe (1964) đưa ra và được xem là lý thuyết nền trong việc định giá tâi sâLỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam dạng hóa danh mục đầu tư nên yếu tố rủi ro phi hệ thống trong mô hình được bó qua. Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu thực nghiệm đà phân bác lại lý thuyết này. Vi dụ. Levy (1978) và Merton (1987) cá hai cho răng nếu các nhà đẩu tư bị hạn chế từ việc đa dạng hóa danh mục đầu tư. thi họ sè yêu cầu được bù Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namđắp chi phi cho rủi ro phi hệ thống. Có nhiều nghiên cứu thực nghiệm cùa các nhóm tác già như .Ang (2006), Drew (2006), Malkiel (1997 & 2006), Drew (2Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
007), Bali (2008), Brockman (2009) and Fu (2009) cho răng rúi ro phi hệ thống luôn tồn tại và tác động đến tỳ' suất lợi nhuận cùa chứng khoán..Đề tài LỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namquan về lồng rủi ro và rui ro phi hệ thống trên TTCK VN nói chung và SGDCK HCM nói riêng giai đoạn 2007-2012. Tống biến động rủi ro từng CP được đo lường bằng độ lệch chuẩn cùa biến động giá hàng ngày trong mỏi tháng. Rui ro phi hệ thống được đo lường tạrc tiếp bằng độ lệch chuẩn của phần dư trong m Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namô hình F-F 3 yếu tố.Đầu tiên, kết quá cho thấy tiling binh không trọng số của rủi ro phi hệ thống có xu hướng không thay đôi. nhưng tiling binh tống lTác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
ũi ro có xu hướng giâm không đáng kể trong giai đoạn nghiên cứu. Ngược lại, tiling binh có trọng số cua tống rủi ro và rũi ro phi hệ thống có xu hướngLỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt NamAlpha trên mô hình F-F 3 yếu tố, tác già đưa ra bằng chứng thực nghiệm có mối quan hệ đồng biến giừa mi ro phi hệ thống và tỷ suất lợi nhuận cùa CP. Kết quà nghiên cứu này tương tự x ới phát hiện của Malkiel vã Xu (2006) và Fu (2009) trên TTCK Mỳ, Brockman (2009) trên 36 TTCK quốc tế. vấn đề quan tr Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Namọng hơn. tác già dựa trên việc phàn lích hồi quy mô hình F-F 3 mờ rộng thêm yếu lố phần bù rủi ro phi hệ thống, cho thấy nếu nhà đầu tư sắp xếp danh mTác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
ục theo biến động rui ro phi hệ thống thì danh mục có rủi ro phi hệ thống cao tạo ra tỷ suất lợi nhuận cao hơn các danh mục có lũi ro phi hệ thống thấLỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam Thứ nhất, xu hướng rũi ro phi hệ thống không thay đối cho thấy rằng không có sự gia tảng lợi ích từ việc đa dạng hóa danh mục đầu tư. Hay nói cách khác, sự tương quan tỷ suất lợi nhuận giữa các cổ phiếu trẽn TTCK VN không thay đôi theo thời gian. Thứ hai. nhà đầu tư có thê đầu tư hiệu quá băng việc Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam phàn lích chững khoán và tạo ra các danh mục căn cứ trên mức độ rủi ro phi hệ thống. Kết qua của nghiên cứu có ý nghía rất lớn cho các nhã đầu tư cùnTác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
g như nhà quán lý danh mục thêm sự hiểu biết về TTCK VN trong giai đoạn 2007-2012. Từ đó. nhã đầu tư và nhà quân lý quỳ đầu tư có thề đưa ra các quyếtLỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam................................iiTÓMTẤT.......................................................iiiDANH MỤC BẢNG BIÊU............................................ixDANH MỤC TTTNII................................................XDANH MỤC CÁC CHỮ V1ẺT TAT.....................................xiCHƯƠNG 1: Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt NamGIỚI THIF.L’.........................................2Lý do nghiên cứu.....................................................2Vắn đề nghiên cứu.........Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam
...........................................2Mục tiêu và câu hói nghiên cứu..............................4Phạm vi vã dối tượng nghiên cứu..............LỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam.....5CHƯƠNG 2: co SÓ LÝ THUYÊT......................................62.1Mô hình dịnh giả tài sản CAPM...........................62.2.1 Các già định mồ hình.........................................6 Tác động của rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt NamLỜI CAM DOANTôi cam đoan rằng luận văn này “Tác động cùa rủi ro phi hệ thống đến tỷ suất lợi nhuận chứng khoán: Nghiên cứu thực nghiệm trên thị trườngGọi ngay
Chat zalo
Facebook