Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
➤ Gửi thông báo lỗi ⚠️ Báo cáo tài liệu vi phạmNội dung chi tiết: Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
Bộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG C Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam CHỬNG KHOAN VIĨỆT NÁMChuyên ngành : Tài chính Ngân hàng Mã số chuyên ngành : 603024LUẬN VĂN THẠC sĩ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNGeu HỌC HỞ TP ■ oTHƯ V ÌỆNNGƯỜI HƯỚNG DÃN KHOA HỌC:TS. PHẠM HỮU HÒNG THÁrTP. Hồ Chí Minh, năm 2012iLỜI CAM ĐOANTôi cam đoan rằng luận vãn “Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực t Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam rong ngan hạn tại thị trường chứng khoán Việt Nam” là đề tài nghiên cứu do chính tác già thực hiện. Đề tài này thực hiện thông qua việc vận dụng kiếnKiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
thức dã học, nhiều tài liệu tham khảo và dưới sự hướng dẫn tận tình của người hướng dẫn khoa học.Luận vàn này không sao chép từ bất kỳ một nghiên cứu Bộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG C Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam trên đây là hoàn toàn dứng sự thậtTp. Hồ Chí Minh, ngày 07 tháng 12 năm 2012Nguyễn Thị HiềniiLỜI CẢM ƠNTrước tiên, tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến Quý thầy cô cùa trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh đã trang bị cho tôi nhiều kiến thức quý báu trong thời gian học tập tại đây.Kế dến, tôi trân tr Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam ọng gửi lời cảm ơn đến thầy TS. Phạm Hữu Hồng Thái, người hướng dẫn khoa học cho luận văn, đà giúp tôi tiếp cận phương pháp cho đề tài và tận tình hướKiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
ng dẫn tôi hoàn thành luận văn này.Sau cùng, tôi chân thành gửi lời cảm ơn đến gia dinh, người thân và bạn bè đã tận tình hỗ trợ, góp ý và giúp dở tôiBộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG C Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam h lợi trong tương lai thông qua việc kiểm định hai chiến lược dầu tư trái ngược và xung lực trong ngắn hạn (1, 2, 3 và 6 tháng) tại Sở Giao Dịch Chửng Khoán TPI-ICM trong giai đoạn từ 2005 đến 2011. Chiến lược trái ngược là chiến lược mua danh mục cổ phiếu có suất sinh lợi thấp (loser), bán danh mục Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam cố phiếu có suất sinh lợi cao (winner) trong quá khứ còn chiến lược xung lực thì ngược lại, mua danh mục “winner”, bán danh mục “loser”.Bằng cách sửKiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
dụng phương pháp nghiên cứu định lượng và dựa trên phương pháp của Jegadeesh và Titman (1993), nghiên cứu này thực hiện sắp xếp cổ phiếu theo thứ tự tBộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG C Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam 7 danh mục với tỷ trọng bằng nhau, danh mục đầu là danh mục “loser” và danh mục cuối là danh mục “winner”; cuối cùng thực hiện nắm giữ danh mục trong h tháng tiếp theo (h là thời gian nắm giữ danh mục; h = 1, 2, 3 và 6 tháng). Như vậy có tổng cộng 16 (r X h) chiến lược đầu tư dược kiểm định.Kết quà Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam cho thấy có sự đồng thuận với các nghiên cứu trên thế giới, tức lợi nhuận xung lực tồn tại trong hầu hết 16 chiến lược được kiềm tra, trong dó cho hiKiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
ệu quả cao và có ý nghĩa thống kê với thời gian hình thành danh mục đâu tư 1 tháng với lợi tihuận cao nhất là chiến lược (1 X 1) dạt 2,73% mỗi tháng. Bộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG C Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam NĐT nên mua vào danh mục “winner” thay vì dầu tư theo chiến lược xung lực vì điều này cho hiệu quả cao hơn.Khi kiểm ưa nguyên nhân tạo ra lợi nhuận xung lực trên TTCK Việt Nam thì lỗi do lường dữ liệu và nhân tố rủi ro thị trường không thể giải thích dược nguyên nhân tạo ra lợi nhuận này mà chỉ có Kiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam thể giải thích dựa trên hành vi cùa NĐT. Điều này phù hợp với các nghiên cửu trên thế giới khi khổng tìm ra một mô hình định giá có thể giải thích đượKiểm định hiệu ứng trái ngược và xung lực trong ngắn hạn tại thị trường chứng khoán việt nam
c lợi nhuận của chiến lược dầu tư xung lực.ivMỤC LỤCLỜI CAM ĐOAN..........................................iLỜI CẢM ƠN.................................Bộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG CBộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHÓ HÒ CHÍ MINHNGUYÊN THỊ HIÈNKIÊM ĐỊNH HIỆU ỨNG TRÁI NGƯỢC yÀ XUNG Lực TRONG NGẨN HẠN TẠI THỊ TRƯỜNG CGọi ngay
Chat zalo
Facebook